FX168财经报社(欧洲)讯 周二(9月29日)美国股市和美国国债走势缺乏明确方向，交易员在本周首份劳动力市场数据公布，以及一系列人工智能相关活动到来之前保持观望。油价则震荡波动。债券收益率维持在多年高位附近，令股市处于较为尴尬的位置。投资者正在为一个短期借贷成本可能长期维持在多年高位的时代做准备。

MSCI全球股票指数处于逾一周低位。科技股上涨帮助欧洲斯托克600指数上涨0.3%。与此同时，在周一表现疲弱后，华尔街纳斯达克指数期货企稳，标普500指数期货基本持平，此前该指数在上一交易日回吐了本月以来的全部涨幅。

聚焦特朗普午餐会最新风向

本周市场开局剧烈波动，油价大幅变化引发股票和债券同步遭到抛售，目前投资者正试图重新寻找方向。接下来可能影响市场的重要事件之一，是美国总统特朗普与科技行业领袖就人工智能安全风险举行午餐会，交易员将密切关注会谈释放出的信息。

与此同时，围绕人工智能潜在风险的讨论也进一步升温，包括Anthropic首席执行官Dario Amodei在内的一些行业高管，已经呼吁放慢人工智能技术的发展速度。

随着Amodei等人准备与特朗普会面，交易员也将关注OpenAI首席执行官Sam Altman在公司年度开发者大会上对相关问题的表态。ChatGPT开发商OpenAI目前正在推迟发布其Astra模型的一个版本，以便进一步加强安全防护措施。

债市缺乏方向

债券市场同样缺乏明确方向，美国10年期国债收益率维持在接近19年高位的水平，并有望创下2024年以来最大单月升幅。法国10年期国债收益率维持在4.7619%，接近2008年以来高位，并有望录得2022年以来最大单月升幅。

持续七个月的中东冲突，是投资者重新定价通胀和利率预期的重要原因之一。与此同时，政府债务快速膨胀，再加上全球AI企业大规模发债，也进一步推高了债券收益率。9月可能成为欧洲高负债经济体和美国债券市场抛售最严重的月份之一。

主权债券收益率是全球金融市场的重要定价锚，不仅决定投资者配置高风险股票时的参考回报，也直接影响住房按揭和企业融资成本。利率越高，政府、企业和家庭的预算压力也越大。

瑞士Cité Gestion投资策略主管John Plassard表示：“投资者仍然预计，如此紧缩的金融环境最终会对经济造成影响，但就业、消费者支出以及与人工智能相关的资本开支目前依然稳健。”

他表示：“真正的问题并不是**5%**的利率水平是否令人舒服，而是美国经济是否已经变得比过去更不敏感于利率。如果这种韧性能够持续，美联储就可以在更长时间内维持高利率，而不会立即引发经济衰退。”

尽管融资成本不断上升，使经济增长和企业盈利前景面临更多不确定性，但近几周股票市场仍表现出较强韧性。不过，市场仍在质疑芯片制造商以及其他AI相关股票能否继续上涨，尤其是在估值偏高，以及巨额资本支出是否能够获得合理回报的担忧之下。

美元走强、市场关注央行

美元小幅走高。美国国债收益率处于高位，加上中东冲突持续时间仍存在不确定性，支撑美元兑欧元和日元维持强势。欧元兑美元报1.1347，美元兑日元报157.34。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数，有望录得自6月以来首次单月上涨。

布伦特原油震荡交投，市场等待美伊和平谈判取得进展的迹象。尽管美国和伊朗官员再次努力推动结束冲突，但此前美国总统特朗普拒绝了德黑兰支持的一项提议，市场对中东局势仍保持谨慎。

本周晚些时候公布的美国通胀和就业数据，将成为影响美联储未来利率路径的关键因素。根据CME FedWatch工具，投资者目前预计美联储10月加息至少25个基点的概率约为72%。

通胀上升的影响周二也再次显现。澳洲联储当天加息，将借贷成本提高至大约15年来最高水平。与此同时，西班牙通胀进一步高于欧洲央行**2%**的目标，这也强化了欧元区利率可能需要继续上升的理由。

英国方面，英国国债表现优于欧洲其他主要债券市场。投资者正在等待英国首相Andy Burnham在利物浦举行的执政党工党会议上发表讲话。英国官员预计，Burnham可能释放信号，希望启动有关改革国家养老金制度的讨论，以帮助为社会护理支出筹集资金。

黄金难以明显反弹

黄金价格仍难以从逾七周低位明显反弹，因为较高债券收益率限制了无息黄金的上行空间。金价最新报4141.79美元/盎司。

瑞银全球财富管理由Mark Haefele领衔的分析师团队表示：“不过，我们仍然看好黄金和白银。黄金受到全球储备多元化以及战略资产配置需求的支撑，而白银则受益于数据中心、AI基础设施和电气化带来的结构性需求。”

加密货币方面，比特币小幅上涨0.6%，至84020.25美元。与本月早些时候创下的逾七个月高点相比，比特币目前已经回落约4%。

数据风暴马上逼近

与此同时，一系列密集的美国劳动力市场数据即将拉开序幕，首先公布的是8月职位空缺报告。市场还将关注6位美联储官员的讲话，以寻找未来利率路径的线索。目前，市场已经计入未来12个月最多4次加息的可能性。

纽约梅隆银行高级宏观策略师Geoff Yu表示：“过去几天市场已经出现了相当大的波动，而真正重要的数据催化剂将是周五公布的非农就业报告，因此我认为投资者现在选择调整仓位是合理的。另外还要考虑到临近月底，市场会出现一些与经济数据无关的被动资金流动。”