就业市场韧性超预期，上周美国初请失业金人数骤降至19.1万，创逾三年来的新低。

这份数据缓解了人们对劳动力市场疲软的担忧。

市场认为，目前美国就业处于“不裁员，不招聘”的状态，这为美联储降息提供空间。

周四美股开盘，三大指数高开低走，盘中转跌。纳指现跌0.014%，道指跌0.0052%，标普500指数微涨。

美国劳工部数据显示，截至11月29日当周，美国初请失业金人数降至19.1万人，大幅下降2.7万人。

这远低于市场普遍预期的22万人，并创下2022年9月以来的最低水平。

旨在反映每周数据波动情况的四周移动平均值受此影响被拉低至21.47万人，下降了 9500。

与此同时，续请失业金人数微降至193.9万人，较前一周减少4000人；略低于市场预期的196.1万人，但持续处于高位水平。

持续申领失业救济金人数的四周移动平均值也下降至 194.5万人，比前一周修正后的平均值减少了6250 人。

初请与续请数据呈现分化的背后表明：企业裁员意愿依然不强，失业者重新就业的过程也可能并不顺畅。

值得关注的是，这份显示劳动力市场韧性的数据，与此前大幅逊于预期的“小非农”数据形成鲜明对比。

周三公布的ADP就业报告显示， 11月份私营部门就业人数减少了3.2万人，这是自2023年3月以来的最大降幅。

另外，美国11月挑战者企业裁员人数为7.1321万人，低于前值15.3074万人。同比增长23.5%，环比下降53.4%。

不同就业指标之间的波动与矛盾，大大增加了美联储研判劳动力市场真实健康状况的难度。

因美国政府停摆导致通胀数据匮乏，美联储已经持续盲飞好一阵儿。

原定于12月5日发布的11月非农数据，也已推迟至12月16日发布。

这意味着在美联储12月会议中将无法参考该指标。

不过据Revelio Labs预计，11月美国就业岗位预计净减少约9000个，这暗示11月的非农就业总人数可能为负值。

当前，复杂的劳动力市场数据使美联储的政策抉择变得复杂。

CME美联储观察工具显示，美联储目前有87%的概率降息25个基点，到明年1月累计降息25个基点的概率为64.1%。

贝莱德认为，9月就业报告及其他相关数据表明，美国劳动力市场正处于“不招聘、不裁员”的停滞状态。劳动力市场降温成美联储12月降息关键推力。

目前，市场已基本消化了美联储下周降息25BPs的预期。

且预期美国劳动力市场这种“不招不裁”的停滞状态将为美联储在2026年继续降息提供空间。

另外，特朗普挑选的新任美联储主席即将出炉。

如果哈西特最终执掌美联储，市场预期货币政策将发生显著转向，可能迎来一轮更明确、更靠前的降息周期。